元旦以来，钢材期货延续了2017年12月份以来的窄幅震荡格局，现货钢材价格目前也已回落至相对低位。临近春节，冬储行情能否发动成为钢市关注焦点。分析人士认为，1月后半月进行冬储是较为理想的时间段，同时钢价向下调整已进行一段时间，将会引发部分冬储需求，这将反过来对对钢价产生一定支撑。 

低价不断涌现 

元旦以来，钢材期现货市场整体震荡偏弱。现货市场上，螺纹钢价格跌至了3750元/吨左右，45#碳结钢鲁丽达报价到了3900元/吨一线，且市场低价仍不断的涌现。 

业内人士介绍，全国高炉开工率持续上升，重点钢企的日均粗钢产量结束4周连续下滑，由降转升。Mysteel调研样本钢厂的螺纹钢和线材产量创52周以来最高同比涨幅。 

截至上周末，全国主要城市的钢材库存连续4周上涨，钢材价格连续3周全线下降。 

从螺纹钢、碳结钢近三个月的价格走势来看，价格自2017年11月初开启上涨，在12月初达到了阶段高点，整体上涨1000元/吨左右，随后开启下跌，截至2018年1月15日，累计下跌1200元/吨左右。整体已跌至2017年11月初的下方。 

卓创资讯分析师赵泽泽分析，影响价格的因素有很多，最终都能回归到供需层面。2017年11月初开启的上涨主要原因在于下游对钢厂冬季限产产生的影响估计不足，造成阶段性的需求大于供给，引领价格上涨。2017年12月之后的下跌行情则可以归纳为阶段性因素消失后，市场在供需大环境下对价格的修复。 

冬储需求带来利好

从供需面来看，市场人士认为，2017年冬季环保限产，取代了往年的主动检修减产，成为钢厂减产的主要驱动因素，限制的产量更多，钢材价格表现整体也好于往年。 

但伴随着冬储预期加强，市场出现了阶段性供大于求的矛盾，且随着春节临近而不断扩大。但目前市场对于是否有必要进行冬储也存在分歧。赵泽泽认为，是否有必要冬储关键在于对未来行情的判断，现阶段来看，市场对近期出现阶段性低点仍有很大的预期，也就是对春节后行情持一定的乐观态度，不过在3·15限产结束的影响下，略偏谨慎，这也会影响今年冬储的量。 

“目前来看，1月后半月进行冬储是较为理想的时间段，也是钢厂在节前进行库存消化、削减压力的时间点。因此1月后半月价格或有一定的上涨，但整体涨幅或相对有限，2月上半月价格或逐渐平稳过渡至春节。”赵泽泽分析。 

浙商期货分析师杨云表示，目前高炉开工率的提高将带来供给的增加，而下游需求特别是工地施工面积在减少，导致供求关系偏弱。预计未来一周钢材产量和社会库存将继续走高，呈窄幅上升的趋势。钢厂建筑钢材库存同比增速或将由负转正。钢材价格自2017年12月中旬开始，向下调整已进行一段时间，价格的下降将会引发部分冬储需求，对钢材价格产生一定支撑，综合看来春节前钢材价格跌势难改，将窄幅震荡向下调整。“但我们看好钢材价格在春节后的表现，特别是建筑钢材。”

又涨疯！抢货封库真热闹！

本周（1.15-1.19）国内钢材先跌后涨。螺纹钢由于冬储需求增加，呈现出一枝独秀的局面，部分城市累积涨幅迫近200元。板材市场受产量明显回升，需求遇冷等多方面因素制约整体相对表现弱势，这与前期“板强长弱”形成鲜明对比。截至2018年1月19日，兰格钢铁综合价格指数达到156点，比上周末跌1%；兰格钢铁长材价格指数达到164.7点，比上周末跌0.23%；兰格钢铁板材价格指数达到146.3点，比上周五跌1.57%。 

一方面，近日来钢价接连下跌，市场存在反弹的需求。尤其螺线价格南方上海、广州等市场与12月份相比跌幅高达1000元以上，京津地区最少也在400元上下，随着价格的不断探底，风险已经明显释放。另一方面，周初螺纹主流价格在3800元上下，个别市场基本跌至3600元附近，已基本接近市场心理价位，当价格“跌不动”时，持币观望的心态开始蠢蠢欲动，入场锁货增多，冬储需求开始明显放量，目前不论钢贸商还是终端企业均出现入场锁货的积极身影，市场交投气氛活跃，成交量明显上升。另一方面，随着冬储的有效触发，市场看涨情绪开始升温，市场大户惜售涨价心态也更加明显，部分商家开始取消锁货优惠，封库操作开始增多，加剧了市场的“抢货”节奏。周四下午，国内GDP、固投、工业增加值等重要经济相继公布，各项数据好于预期，市场信心面进一步回暖。不过，由于市场资源有限，规格不齐，也抑制后期成交继续放量，市场有价无市的迹象愈加明显。

建筑钢材

具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至1月19日，国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3997元，比上周五涨24元，比上月同期跌744元。截至1月19日，国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4244元，比上周五涨13元，比上月同期跌690元；兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至1月19日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了455.81万吨，比上周五增34.97万吨，幅度8.3%，比上月同期增42.01%，而比去年同期低10.85%。

板材

热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至1月19日，国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为4069元，比上周五跌81元，比上月同期跌290元。库存方面，截至1月19日，国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到160.22万吨，比上周五增1.37万吨，幅度为0.86%，比上月同期降1.46%，比去年同期低4.09%。

冷轧卷板价格方面，截至1月19日，国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为4796元，比上周五价格跌91元，比上月同期跌208元。库存方面，截至1月19日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量81.58万吨，比上周五增0.25万吨，幅度0.3%，与上月同期持平，比去年同期低19.01%。

中厚板价格方面，截至1月19日，国内10个重点城市20mm中板价格为4016元，比上周五跌82元，比上月同期跌308元。库存方面，截至1月19日，国内29个重点城市中厚板库存量达到95.69万吨，比上周五增0.53万吨，幅度0.55%，比上月同比增0.07%，比去年同期高8.42%。

预测

本周推动期现价格逆势反弹的主要因素是冬储需求的有效触发，使得钢市淡季行情中走出一波向上的行情。下周能否继续走高，随着冬储行情的分批建仓，第三波行情能否持续是关键。具体来看：

从近期期现市场的表现来看，期现联动局面再现，虽然受上周末钢坯大跌影响，周初期市表现弱势，但随着冬储需求的放量，周四起黑色系开启全面反弹，周五经过短暂的震荡后各品种尾盘再度发力拔高，一直较为羸弱的原材端也开始加入拉涨队伍。期螺直接突破3900元近期高点，价格已由前期最高达三四百元的深贴水惊天逆转为当前的期现基本相当，甚至升水的局面。上方空间还有多大，有待进一步观察。

与此同时，现货市场抢货浪潮开始升温，市场大户封盘闭市操作明显增多。钢厂锁货政策频出，厂内库存明显下降，现货库存虽然增多（与冬储备货有一定关联），但规格不齐。本周高炉开工率依然保持平稳，即使邯郸地区突然发布一级预警，但由于此前邯郸高炉多已经执行限产政策，故影响有限。而自上周开始多家西北钢厂陆续进入检修停产期。包括陕钢、宁钢均发布或开始检修计划。后期西北高炉开工或有明显下降，其他地区距离春节尚有一段时期的情况下，检修意愿不强。

预计，近日期现联涨行情仍将继续，本周末、下周初钢坯、带钢、长材等敏感品种价格仍有进一步上移的空间，也将带动板材价格止跌回稳，甚至上涨，但随着价格的接连上移，与冬储心理价位将开始逐步偏离，若价格涨幅过高不利于冬储的进一步跟进，恐高心理或再现。而市场封库待涨以及资源缺货等现象也对成交继续放量产生影响。

另外，从时间点来看，已经进入1月中下旬，2月中旬即将迎来传统的春节，留给市场冬储备货的时间已然不是很多，冬储即将进入下半场。从近期各方动作来看，在低于4000元之后，3900元附近已经有一波小批量的试探性冬储操作，此波3800元附近的冬储行情节奏更快，建仓更多，心态也更加积极，甚至有一部分“抢货”的亢奋。从这点来看，一部分冬储需求被释放，而另一部分需求则在伺机寻找更合适的价位，显然经过这一波的上涨过后，已经不是很理想的心理价位。

总体来看，市场仍有上涨的条件，但下周将是考验钢价持续上涨能力的关键节点。一旦与市场心理价位相背离或高于心理价位时，将对批量冬储起到抑制。若价格底部再度上移，有价无市行情将愈加明显，市场存在回调的需求，钢价将面临冲高回落的风险。不过，从另一角度看，将是又一次抄底建仓的机会。（兰格钢铁网  马广慧）